Onhandelbaar

23 maart 2026

U wordt als belegger getrakteerd op een schoolvoorbeeld hoe grillig geopolitieke communicatie kan zijn en hoe snel prijzen daarop reageren.

In het weekend klonk er een bijna opgeluchte toon: doelstellingen grotendeels behaald, afbouw in zicht, en zelfs het strategisch cruciale Hormuz-dossier door de V.S. fijntjes bij andere landen neergelegd. Het leek even het bekende patroon te volgen — spanning opvoeren, ruimte creëren om terug te bewegen, en de uitkomst als overwinning framen. Het zogeheten TACO-moment leek zich aan te dienen.

Nog geen etmaal later draaide het beeld volledig: een harde ultimatumlijn, expliciete dreiging richting Iraanse energie-infrastructuur en daarmee een abrupte sprong in het escalatierisico. Van een rommelige exit naar een potentieel scenario met brede marktimpact.

En vandaag: “very good conversations”, uitstel, olie omlaag, aandelen omhoog. De markt schakelt moeiteloos terug.

Wat moet u hiermee?

Niets. De reflex van de markt is logisch op korte termijn (olieprijs omhoog bij dreiging, omlaag bij ontspanning), maar strategisch is dit ruis. Niet omdat het onbelangrijk is, maar omdat het onhandelbaar is. Eén bericht, één tweet, één nuance kan het beeld volledig kantelen.

Zijn markten de vangrail? Of het electoraat?

Markten geven directe feedback via prijzen en volatiliteit. Dat kan gedrag beïnvloeden, zeker als financiële condities verslechteren. Tegelijkertijd blijft politiek primair gestuurd door draagvlak. Wij denken dat draagvlak in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen de belangrijkste driver is voor een snelle oplossing. Hoe?

Geen idee natuurlijk. Maar waarschijnlijk via een deal (zie Catalpa Vermogensbeheer | Iemand nog TACO?).

Moet een vermogensbeheerder hierop handelen?

Nee — althans, niet op dit niveau van nieuwsflow.

Voor volatility traders is dit speelveld ideaal. Voor langetermijnbeleggers is het een valkuil. De snelheid en inconsistentie maken het vrijwel onmogelijk om hier systematisch waarde uit te halen zonder structureel verkeerde timing.

De enige verdedigbare reactie is discipline: een portefeuille die bestand is tegen dit soort schokken. Spreiding, kwaliteit en het vermogen om door ruis heen te kijken.